Des pertes continues depuis la création de la marque, et un doute d'audit sur la continuité d'exploitation en 2025-2026

Une entreprise qui n'a, à ce jour, jamais été rentable

Depuis sa transformation en constructeur autonome en 2017 (voir Octobre 2017 : Polestar devient marque électrique autonome, en coentreprise Volvo-Geely), Polestar n'a, selon les données financières consultées pour ce dossier, jamais dégagé de résultat net positif. Les pertes nettes annuelles rapportées sont substantielles et croissantes en valeur absolue à mesure que l'activité prend de l'ampleur : d'environ 198 millions de dollars de perte nette en 2019 (pour un chiffre d'affaires de 92 millions), la perte nette atteint environ 969 millions de dollars en 2021, puis environ 1,195 milliard de dollars en 2023 (pour un chiffre d'affaires de 2,379 milliards cette même année) — un résultat d'exploitation 2023 rapporté à environ -1,46 milliard de dollars.

Ce dossier documente ce sujet avec une prudence méthodologique délibérée

La situation financière de Polestar est un sujet sensible, évolutif, et sur lequel les sources disponibles se recoupent inégalement selon le niveau de détail recherché. Ce dossier se limite volontairement aux faits les mieux établis par les sources consultées — chiffres publiés dans les communications financières et déclarations réglementaires de l'entreprise elle-même, ou rapportés par une presse économique spécialisée citant ces mêmes documents — sans se livrer à un pronostic sur l'avenir de l'entreprise, qui n'entre pas dans le périmètre encyclopédique de ce corpus.

Un doute d'audit explicitement formulé pour l'exercice clos fin 2025

Le commissaire aux comptes de Polestar, Deloitte & Touche LLP, formule, dans son rapport portant sur l'exercice clos au 31 décembre 2025, une incertitude significative sur la capacité de l'entreprise à poursuivre son exploitation — la direction de Polestar elle-même reconnaissant, dans ses propres documents déposés auprès du régulateur boursier américain (SEC), l'existence d'une incertitude matérielle quant à sa capacité à obtenir un financement suffisant pour couvrir ses besoins de trésorerie et respecter ses engagements (covenants) vis-à-vis de ses créanciers. La direction indique par ailleurs anticiper des liquidités suffisantes sur les douze mois suivant la publication de ces documents, sous réserve de l'exécution effective de son plan de financement — une formulation d'audit classique en cas de doute sur la continuité d'exploitation, qui ne prédit pas nécessairement une défaillance mais signale un risque identifié et documenté comme tel par l'auditeur.

Une dégradation supplémentaire visible sur le premier semestre 2026

Les résultats du premier semestre 2026 rapportés par les documents financiers consultés pour ce dossier montrent une dégradation par rapport au premier semestre 2025 : une marge brute ajustée négative d'environ -8,5 % (contre +1,4 % un an plus tôt), un excédent brut d'exploitation ajusté négatif d'environ -521 millions de dollars, et un flux de trésorerie disponible négatif d'environ -1,06 milliard de dollars sur la période. Ces chiffres s'inscrivent dans le contexte plus large des opérations de recapitalisation successives documentées dans 2024-2025 : Volvo se retire progressivement, Geely et Li Shufu deviennent les actionnaires dominants, ainsi que du retrait du marché américain annoncé la même année (voir Juin 2026 : Polestar quitte le marché américain, interdite de vente par le Department of Commerce), que la direction de Polestar présente elle-même comme un facteur supplémentaire de pression sur ses résultats à court terme.

Voir aussi

• 2024-2025 : Volvo se retire progressivement, Geely et Li Shufu deviennent les actionnaires dominants
• 24 juin 2022 : Polestar entre au Nasdaq par fusion avec le SPAC Gores Guggenheim
• Juin 2026 : Polestar quitte le marché américain, interdite de vente par le Department of Commerce
• 2021-2025 : une trajectoire de ventes en dents de scie, entre montée en puissance et creux de 2024