La crise financière de Citroën et du groupe PSA (1980-1984) — le contexte industriel du sauvetage par la BX

Un groupe au bord du gouffre au moment même où la BX se prépare

Le développement du projet BX (voir La genèse du projet BX — du cahier des charges « XB » au style Bertone/Gandini (1978-1982)) se déroule dans un contexte industriel dramatique pour le groupe qui vient de se former autour de Peugeot, Citroën et Chrysler Europe (racheté en 1978, rebaptisé Talbot). Le rachat de Citroën par Peugeot, finalisé en 1976, puis celui de Chrysler Europe, ont eu lieu en pleine crise économique consécutive aux chocs pétroliers, plongeant le groupe naissant dans des difficultés financières considérables entre 1980 et 1985.

Des pertes qui s'aggravent d'année en année

Les pertes cumulées du groupe PSA sur la période atteignent des sommets : 1 504 millions de francs en 1980, 1 993 millions en 1981, 2 148 millions en 1982, 2 590 millions en 1983, avant un net redressement à 341 millions en 1984. Sur l'ensemble 1980-1984, les pertes dépassent 8 milliards de francs. Pour survivre, PSA doit emprunter massivement : son endettement à long terme devient considérable, avec un ratio dette/fonds propres atteignant 1,7. La sanction boursière est immédiate : à la Bourse de Paris, le titre PSA perd 75 % de sa valeur en deux ans au tournant de la décennie 1980.

Le sauvetage : restructuration interne plutôt qu'intervention extérieure

Face à cette situation, la famille Peugeot fait appel à l'énarque Jacques Calvet, nommé président du directoire du groupe. Il dirigera PSA pendant treize ans, de 1984 à 1997, menant une restructuration en profondeur pour assurer le redressement du groupe. Ce sauvetage interne permet d'éviter deux scénarios alors redoutés par la direction : une intervention de l'État français dans le capital, ou une reprise du groupe par un constructeur étranger — deux issues qui auraient probablement signé la fin de l'indépendance et de l'identité propre de la marque Citroën au sein du groupe.

Le rôle central de la BX dans le redressement

C'est dans ce climat de quasi-survie que la Citroën BX est développée et lancée à l'automne 1982 (voir Le lancement de la BX (septembre-octobre 1982) et sa gamme initiale). Sa réussite commerciale immédiate — plus de deux millions d'exemplaires vendus sur l'ensemble de sa carrière (voir Production et usines de la BX — chiffres et sites d'assemblage) — en fait rétrospectivement l'un des facteurs déterminants du redressement financier de Citroën au sein du groupe PSA, aux côtés de la restructuration engagée par Jacques Calvet à partir de 1984. Le renversement de tendance est net : d'un groupe au bord du dépôt de bilan en 1980-1983, PSA retrouve dès 1984 une perte largement contenue, avant de renouer avec les bénéfices dans la seconde moitié de la décennie.

Voir aussi

• La genèse du projet BX — du cahier des charges « XB » au style Bertone/Gandini (1978-1982) · Le lancement de la BX (septembre-octobre 1982) et sa gamme initiale · Production et usines de la BX — chiffres et sites d'assemblage